東計電算

年間配当は入金済み額ではなく、保有株数25株と今期予想配当476円50銭から求めた相当額です。当初予想どおりの173円で計算すると4,325円・利回り4.20%になります。差は、会社が持っていた株を売って配るぶんです。2026年10月1日に1株が4株に分かれるため、25株は100株になりますが、受け取る金額は変わりません。

秘書のリツつくって売り切るのではなく、自社のデータセンターで動かし続けて毎月お金をもらう形なんだ。会社は決算短信に、伸びた理由を「システム運用業務が堅調に推移したこと」と書いているよ。この事業だけで営業利益率が31.0%あるんだ。

出典：2025年12月期有価証券報告書（沿革・事業の内容・セグメント情報・大株主の状況）と株式分割及び定款の一部変更に関するお知らせ。

秘書のリツ給与計算をやめる会社はないから、本業は景気が悪くても止まりにくいんだ。コロナの2020年12月期は営業利益が10.4%減ったけど、10年でただ1回の減益で、配当は55円から62円50銭へ増やしているよ。でも気をつけたいのは資産のほうなんだ。総資産632.4億円のうち486.9億円、77.0%が有価証券及び投資有価証券。本業の顔は堅い受託計算、資産の顔は株式ポートフォリオという二重構造だよ。相場が大きく崩れれば純資産は目減りするし、今回のような売却益による増配もできなくなるね。

出典：2025年12月期有価証券報告書（金融商品関係・有価証券関係の注記、連結貸借対照表）。純資産505.2億円が前期末から101.9億円増えた主な理由を、会社は「その他有価証券評価差額金の増加及び利益剰余金の増加等」と説明しています。総資産は2026年6月末に727.9億円まで増えました。分類は管理シートに合わせています。

秘書のリツ2016年12月期の35円から2025年12月期の173円へ、10年で4.94倍。減った年は1回もないよ。いちばん右が今期の予想476円50銭。このうち173円は当初の予想どおりの水準で、上に乗っている斜線303円50銭が、株を売った利益で増えたぶんなんだ。純資産に対してどれだけ配ったかを示すDOEも、10年で3.4%から6.9%へ上がってきているよ。

秘書のリツ今期はもうけのほぼ全額を配ることになるんだ。特別利益を除いた1株利益306円16銭で見ると、配当476円50銭はその1.56倍だよ。同じ日に発表された売上高・営業利益・経常利益の予想は、1円も動いていない。本業のもうけは変わっていないんだ。

最近の株式市場の活況により、当社が保有する投資有価証券の総資産に対する規模が増加してまいりました。当社は、資本効率の向上を図るため、その一部を売却し株主還元の充実を図る方針を決定しました

2024年1月1日に1株を2株に分ける株式分割がありました。上のグラフと表はその調整後の金額です。2026年10月1日の1株→4株の分割は、まだ調整していません（今期の予想配当は会社が示した「分割前換算」の金額）。配当性向は1株配当÷1株利益（連結）で計算しています。

出典：2025年12月期有価証券報告書2020年12月期有価証券報告書（1株当たり配当額・配当政策）と投資有価証券売却に伴う特別利益・業績予想と配当予想の修正2026年12月期第2四半期（中間期）決算短信。

秘書のリツ10年間、利回りは2.45〜4.28%の間を動いてきて、平均は3.21%だよ。いまの6.59%は今期予想の476円50銭で計算したもの。当初予想どおりの173円で計算すると2.39%で、これは10年でいちばん低い水準にあたるんだ。理由は株価だよ。2025年12月期末の4,040円から9月15日の7,230円へ、この9か月で79.0%上がっている。6.59%と2.39%は、同じ会社の同じ日の利回りなんだ。

出典：各年の有価証券報告書（配当）と各年12月末の終値（2024年1月の株式分割の調整後）。各年の配当を12月末終値で割り、単純平均しました。現在の利回り・PER・PBRは、2026年9月15日終値7,230円、今期予想の配当476円50銭・1株利益477円20銭、2025年12月期の1株純資産2,802円01銭で計算しています。特別利益を除いた1株利益306円16銭で見ると、PERは23.6倍になります。

秘書のリツ目を引くのは売上より営業利益率のほうだよ。19.3%から30.1%まで、10年かけて上がり続けているんだ。下がったのは2020年12月期（18.3%）の1回だけ。コロナの年だね。2025年12月期に初めて30%を超えたよ。

秘書のリツ1株利益は10年で3.01倍。前の年を下回ったのは2020年12月期の1回だけだよ。いちばん右の今期予想477円20銭は大きく見えるけど、このうち171円ほどは持っていた株を売った特別利益なんだ。それを除いた予想は306円16銭だね。

秘書のリツROEは10年とも9.4〜12.6%で、目安の8%を上回っているよ。ただし自己資本が有価証券の値上がりで膨らむと、ROEは下がって見えるんだ。2023年12月期の12.6%をピークに、2025年は11.9%になっているね。

秘書のリツ現金そのものは28.3億円と、この規模の会社にしては多くないんだ。上下も大きいよ。手元の余裕は現金ではなく、486.9億円の有価証券のほうに置いてあるんだね。

長期数値の出典：2025年12月期有価証券報告書2020年12月期有価証券報告書（主要な経営指標等の推移・連結損益計算書）。売上・営業利益・現金は読みやすさのため億円に丸めています。1株利益は2024年1月の株式分割を調整し、2026年10月の分割は調整していません。ROEと自己資本比率は有価証券報告書の記載値です。

同じ独立系のシステム会社2社を並べました。決算期がそろっていない点にご注意ください。

秘書のリツ自己資本比率は3社とも73〜85%だよ。システム会社は借金をしないのが普通だから、79.6%は特別に高いわけじゃないんだ。飛び抜けているのは営業利益率30.1%のほうで、ほかの2社の2倍近くある。還元の決め方には差があるよ。アイティフォーは2026年2月に累進配当（配当を減らさない）を明文化して、配当性向50%・総還元性向70%以上という数字も出している。東計電算は「安定的な配当の継続を業績に応じて行う」とあるだけで、数値目標はないんだ。

出典：各社の直近の決算短信。予想配当利回りは3社とも2026年9月15日終値（7,230円・3,280円・1,654円）と各社の今期予想配当（476円50銭・140円・80円）で計算しました。アイティフォーのカルテはこちらにあります。

2026年12月期の中間期は増収・増益でした。

本業は今期も伸びています。同じ2026年8月3日に、会社は3つを同時に発表しました。①保有する投資有価証券の一部を2026年8月〜12月に売却し、43億円の売却益を特別利益に計上する見込み。②通期の純利益予想を55.0億円から86.0億円へ引き上げ（売上・営業利益・経常利益は据え置き）。③期末配当を86円50銭から390円（分割前換算）へ引き上げ。あわせて2026年10月1日を効力発生日とする1株→4株の株式分割も決めています。

出典：2026年12月期第2四半期（中間期）決算短信投資有価証券売却に伴う特別利益・業績予想と配当予想の修正株式分割及び定款の一部変更に関するお知らせ。

出典：2026年12月期第2四半期（中間期）決算短信投資有価証券売却に伴う特別利益・業績予想と配当予想の修正株式分割及び定款の一部変更に関するお知らせ2025年12月期有価証券報告書。