蔵王産業

取得総額46,008円、表示取得単価は2,556円です。取得利回りは取得総額で計算しました。年間配当は入金済み額ではなく、現在の株数と会社予想から求めた相当額です。

秘書のリツお客さんは工場とビル管理の会社、それに家庭向けだよ。家庭向けは、自社で企画した高圧洗浄機や家庭用リンサー（布を洗う掃除機）を、ホームセンターやネットで売る会社に卸しているんだ。

この会社は清掃・洗浄機器の販売だけの1事業のため、事業別の利益は開示していません。輸入の支払いは米ドルが62.1%、ユーロが27.8%です。

出典：2026年3月期有価証券報告書。

秘書のリツ不況の年は赤字にはならなかったけど、配当は減ったよ。リーマン・ショックのあと、2010年3月期は売上が2年で2割減って、利益は6割減った。配当も普通配当30円から18円に下げたんだ。

出典：2011年3月期有価証券報告書2026年3月期有価証券報告書（事業等のリスク）。

出典：2026年3月期有価証券報告書2023年3月期有価証券報告書2011年3月期有価証券報告書配当予想の修正（創立70周年記念配当）。

秘書のリツ2023年に「利益の4割」から「1株100円」に配当の決め方を変えたよ。それまでは利益に合わせて配当が上下していたんだ。2021年の減配は業績が落ちたからではなく、目安を利益の5割から4割に下げたため。100円は2026年3月に「創立75周年まで続ける」と延長されたね。

2021年3月期の減配について、会社は「税務上の繰越欠損金で法人税の支払いが減るため配当性向を10%下げたが、実質的な配当額は従来の50%程度とほぼ同じ」と説明しています。2023年3月期は、純利益が10億円を超える見込みになったため、期末に特別配当9円を上乗せしました。配当性向は1株配当を1株利益で割った値で、2017〜2021年は連結の1株利益で計算しています（有報の単体の配当性向とは少しずれます）。株式分割・併合はありません。

出典：2026年3月期有価証券報告書2021年3月期有価証券報告書配当方針の変更及び期末配当予想の修正剰余金の配当に関するお知らせ（2023年4月）配当予想の修正（創立70周年記念配当）。

秘書のリツいまの予想利回り4.00%は、10年平均4.10%とほぼ同じだよ。過去10年の各3月末では3.53〜4.84%。株価は10年で1.7倍になったけど、配当も同じくらい増えたから、利回りはあまり動いていないね。

株価：東京証券取引所（各年3月の最終売買日の終値。IR BANK経由）。過去利回りは各期配当（特別・記念配当を含む）を3月末の終値で割った計算値です。

秘書のリツ2022〜23年に売上が一段上がって、そこから少し戻ったよ。家庭用リンサーなど、家庭向けの洗浄機器が伸びた時期なんだ。営業利益率はもともと15%前後あったけど、人件費や展示会の費用が増えて、いまは11%台だね。

秘書のリツ1株利益は2022年の204円が山で、2025年は113円まで下がったよ。家庭向けの特需が一巡して、同じ年に人件費も増えた。2026年は132円に戻ったけど、配当100円との差は小さいね。

秘書のリツROEが目安の8%を超えたのは、特需の2022〜23年だけだよ。お金をたくさん持っているぶん、ROEは上がりにくいんだ。会社は2024年にROE10%以上とPBR1倍以上を目標に掲げたけど、2026年は5.5%だね。

秘書のリツ営業CFは10年すべて黒字だよ。2026年は11.3億円で、配当の支払い5.4億円をまかなえている。2023年だけ1.8億円と少なかったのは、在庫と売掛金が増えたからだね。

秘書のリツ現金同等物は10年で49億円から69億円に増えたよ。2022年の75億円が最高で、2023年の自社株買いと、その後の債券などへの投資で少し減った。それでも1年分の売上の8割近くあるね。

2021年7月に子会社のエタニ産業を吸収合併したため、2021年3月期までは連結、2022年3月期からは単体の数字です。2021年3月期の単体の売上は68.2億円（連結は70.8億円）で、2022年の売上の伸びの大半は合併ではなく家庭用リンサーなどの販売増によるものです。洗浄機器の最大の販売先であるアイリスオーヤマへの売上は、2022年3月期22.0億円、2023年3月期23.2億円、2024年3月期18.9億円、2025年3月期11.8億円で、2026年3月期は売上の10%を下回りました。現金同等物には、満期の短い債券など（有価証券46.9億円）を含みます。

出典：2026年3月期有価証券報告書2025年3月期有価証券報告書2024年3月期有価証券報告書2023年3月期有価証券報告書2022年3月期有価証券報告書2021年3月期有価証券報告書2019年3月期有価証券報告書2017年3月期有価証券報告書資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応方針。

業務用の清掃機器を作って売る上場会社は少ないため、清掃機器も作るアマノ（主力は就業管理や駐車場のシステム）と、清掃用品のレンタルや清掃サービスのダスキンを並べました。3社とも3月期です。

秘書のリツ3社とも自己資本比率が7割を超えていて、利益の6割以上を配当に回す会社だよ。蔵王産業は規模がずっと小さいけど、利益率はアマノに近い。ただ、自己資本比率がいちばん高いぶん、ROEは低めだね。

蔵王産業は単体、アマノとダスキンは連結の数字です。蔵王産業の配当性向には記念配当5円を含みます。予想利回りは2026年9月18日終値2,500円・3,871円・4,732円と、今期予想配当100円・180円・125円で計算しました。

出典：蔵王産業 2026年3月期決算短信アマノ 2026年3月期決算短信ダスキン 2026年3月期決算短信、東京証券取引所（2026年9月18日終値）。

秘書のリツ出だしは減収減益で、営業利益は通期予想の14.8%だよ。会社は今期、売上6.3%増・営業利益9.9%増を見込んでいて、上半期だけで営業利益4.5億円の計画なんだ。4〜6月の1.65億円からだと、7〜9月で3億円近く稼ぐ必要があるね。

今期の1株利益の予想138.33円に対し、配当は100円です。次は上半期の決算（11月）で、営業利益が計画の4.5億円に届くかと、売上が前年を上回るかを確かめます。

出典：2027年3月期第1四半期決算短信2026年3月期決算短信。

出典：2027年3月期第1四半期決算短信2026年3月期決算短信配当予想の修正（創立70周年記念配当）業績予想値と実績値との差異及び期末業績予想の修正資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応方針自己株式の取得結果剰余金の配当に関するお知らせ配当方針の変更2022年3月期有価証券報告書。