全国保証

取得総額38,430円、取得単価は2,745円です。取得利回りは取得総額で計算しました。年間配当は入金済み額ではなく、現在の株数と会社予想から求めた相当額です。

秘書のリツ残高の伸びの半分は、住宅ローン保証じゃないんだ。2026年3月末の21兆4,294億円は1年で1兆9,703億円増えたけど、本業の民間住宅ローン保証は8,440億円の増加。残りの多くはRMBS・ABL貸付で、9,576億円から2兆746億円へ倍以上になったよ。

出典：2026年3月期有価証券報告書（沿革・事業の内容・関係会社の状況・従業員の状況・経営者による経営成績等の分析・事業等のリスク）2026年3月期決算短信（連結貸借対照表・経営成績等の概況）。

秘書のリツただ、収入の落ち方は静かだよ。コロナの2021年3月期は営業収益が5.8%増、純利益が10.5%増で、配当も95円から117円へ増えた。過去に引き受けた保証の残高から保証料が入り続けるから、新規が止まった年でも収入はすぐには減らないんだ。景気が効いてくるのは、返せない人が増えて代位弁済がふくらむ側だね。

出典：2021年3月期有価証券報告書2026年3月期有価証券報告書（主要な経営指標等の推移・代位弁済金額の推移）。

代位弁済は122億円→144億円→165億円、3か月以上の延滞金額は290億円→331億円→382億円と3期続けて増えました。負債2,556億円のうち1,839億円は長期前受収益（先に受け取った保証料）です。

出典：2026年3月期有価証券報告書（経営者による経営成績等の分析・事業等のリスク・経営戦略の現状と見通し）2026年3月期決算短信（連結貸借対照表・連結キャッシュ・フロー計算書）ジェイリース 2026年3月期決算短信イントラスト 2026年3月期決算短信。

2025年4月1日付で普通株式1株につき2株の株式分割を行っています。グラフと表の金額はすべて分割調整後（現在の株数基準）です。実額では、2025年3月期の212円が分割後の106円にあたります。この10年に記念配当・特別配当はなく、すべて普通配当です。2025年3月期までは期末の一括配当で、中間配当は2026年3月期（45円）から始まりました。2027年3月期の123円は、2026年5月8日に公表された会社計画（中間50円・期末73円）です。

秘書のリツ利益が増えたぶん以上に、配当が増えているよ。10年でEPSは1.72倍、配当は3.9倍。配当性向を21.8%から49.2%へ引き上げてきたからだね。会社は2026年3月期に「配当性向を段階的に49%まで引き上げた」と書いていて、今期の計画は50.0%。ここから先は、利益が増えないと配当も増えにくい形になるよ。

出典：2026年3月期有価証券報告書2021年3月期有価証券報告書（1株当たり配当額・配当政策・株式分割の注記）2026年3月期決算短信（配当の状況・配当性向）剰余金の配当に関するお知らせ。配当性向は、1株配当を1株当たり当期純利益で割った値です。

秘書のリツいまの予想利回り3.90%は、10年平均2.70%より上だよ。過去10年の各3月末では1.64〜3.82%。利回りが上がってきたのは株価が下がったからじゃなくて、配当性向を引き上げ続けたからなんだ。株価は10年でだいたい1.7倍になっているよ。

出典：各年の1株配当と、各決算期末（3月31日）の終値（東京証券取引所）。どちらも2025年4月1日の株式分割を遡って調整しています。各年の配当を期末終値で割り、丸める前の値で単純平均しました。現在の利回り・PER・PBRは、2026年9月18日終値3,156円、会社計画の配当123円・EPS246.12円、2026年3月末の1株当たり純資産1,845.14円から計算しています。

秘書のリツ売上は10年ずっと右肩上がり。でも下の線が気になるね。営業利益率は2022年3月期の80.8%を山に、4期続けて下がって70.5%。子会社が6社に増えて人件費などの費用が乗ってきたのと、保証料の薄い残高の買い取りを増やしているのが効いているよ。

秘書のリツ10年、一度も減っていないんだ。純利益が195億円から325億円へ増えたのに加えて、2期続けて自己株式を買って株数を減らしたのも効いている（支出は各期70億円）。ただ2026年3月期の伸びは1.4%、今期の計画も1.0%増。増え方はかなり緩やかになっているよ。

秘書のリツ23.8%から13.4%へ、きれいに下がっているでしょ。稼ぐ力が落ちたというより、自己資本比率が34.2%から48.9%へ厚くなったぶん、同じ利益でもROEが下がる形なんだ。新しい中期経営計画では「12〜15%」を目標に置いているよ。

秘書のリツお金の出入りは「保証料で稼いで、運用と配当に回す」だよ。2026年3月期は営業CFが＋328億33百万円、投資CFが△423億56百万円、財務CFが△273億37百万円。投資の中身は投資有価証券の取得480億74百万円で、財務は配当203億32百万円と自己株式70億円なんだ。

秘書のリツ減っているけど、なくなったわけじゃないよ。2026年3月期は定期預金を479億円戻したうえで、投資有価証券を480億円買った。預金や国債などで持っているぶんは投資有価証券3,091億円に移っていて、総資産は5,008億円と過去最高なんだ。

長期数値の出典：2026年3月期有価証券報告書2021年3月期有価証券報告書の「主要な経営指標等の推移」（営業収益・純利益・EPS・ROE・自己資本比率・営業CF・現金）。営業利益は各期の損益計算書の値です。2023年3月期から連結財務諸表を作成しており、2022年3月期までは単体の数値です。2026年3月期の内訳は決算短信によります。

住宅ローンの信用保証を専業でやっている上場会社は全国保証だけなので、同じ「保証料を受け取り、返せなくなったら立て替える」仕組みの家賃保証2社と並べました。保証する相手は家賃ですが、審査して引き受け、代位弁済し、回収するという流れは同じです。3社とも3月期・日本基準です。

秘書のリツ利益率とROEが逆になっているのが面白いところ。全国保証の営業利益率70.5%は2社の3〜4倍だけど、ROEは13.4%でいちばん低い。自己資本を厚く積んでいるからだね。2社は借入や少ない自己資本で回しているぶんROEが高く出る。利回りは全国保証がいちばん低いよ。

予想利回りは2026年9月18日終値3,156円・1,352円・1,214円と、今期予想配当123円・60円・49.5円で計算しました。ROE・自己資本比率・配当性向・営業利益率は各社の決算短信の記載値です。住宅ローン保証と家賃保証では、保証の期間（20〜35年と2年程度）と1件あたりの金額が大きく違います。

出典：全国保証 2026年3月期決算短信ジェイリース 2026年3月期決算短信イントラスト 2026年3月期決算短信、東京証券取引所（2026年9月18日終値）。

2027年3月期の第1四半期は、経常利益と純利益が伸びました。

通期計画に対する進み具合は、営業利益で18.4%、純利益で20.1%です。営業利益がほぼ横ばいなのに経常利益が7.9%伸びているのは、持分法による投資利益など営業外の収益が効いているためです。通期の予想と配当予想（年123円）はどちらも据え置かれました。

第1四半期末の自己資本比率は49.2%で、2026年3月末の48.9%から上がっています。

中間決算は11月上旬の予定です（前期は2025年11月5日に中間配当を決議しました）。

出典：2027年3月期第1四半期決算短信2026年3月期決算短信（通期計画）2026年3月期有価証券報告書（配当決議日）。

出典：コーポレートベンチャーキャピタルファンドを通じた株式会社Faciloへの出資について2027年3月期第1四半期決算短信インテリックスホールディングスグループおよび楽天銀行株式会社との住宅ローンに係る新たな取組について株式の取得（持分法適用関連会社化）に関するお知らせ剰余金の配当に関するお知らせ代表取締役の異動および取締役候補者の選任に関するお知らせ2026年3月期決算短信2026年3月期決算短信補足資料2026年3月期有価証券報告書（沿革・目標とする経営指標）。