ヒューリック

取得総額50,248円、表示取得単価は1,358.05円です。取得利回りは取得総額で計算しました。年間配当は入金済み額ではなく、現在の株数と会社予想から求めた相当額です。

秘書のリツ売上も利益も、ほとんど不動産だよ。ホテルは「ＴＨＥ ＧＡＴＥ ＨＯＴＥＬ」や旅館の「ふふ」を運営していて、その他には進学塾のリソー教育グループや再生可能エネルギーが入ってる。数でいえば4つの事業だけど、稼ぎは不動産の一本足だね。

出典：2025年12月期有価証券報告書（沿革・大株主の状況・セグメント情報・収益認識関係）2026年12月期第2四半期決算短信（保有物件数・賃貸可能面積）。

秘書のリツ賃料は景気で動きにくいけど、物件の売買はそうじゃないよ。会社自身が「販売用不動産の売買動向によっては営業収益が大きく変動する」と言っていて、2026年12月期は売上高の予想を出していないんだ。いまの連結の数字は2012年7月の旧昭栄との合併をまたいでいて、リーマン・ショックのときにこの規模で何が起きたかは確かめられないよ。

出典：2025年12月期決算短信（業績予想の注記）2025年12月期有価証券報告書（沿革）。

有利子負債は2兆2,190億円で総資産の63.2%です。前の中期経営計画の最終年度（2029年）の経常利益目標1,800億円に対し、2025年12月期は1,729億円でした。

出典：2025年12月期有価証券報告書（事業等のリスク・有利子負債残高の推移・収益認識関係）中長期経営計画（2026-2036）2026年12月期第2四半期決算短信。

2016年12月期の17円には、ヒューリック10周年記念配当1円（オレンジの斜線の部分）が含まれます。普通配当どうしで比べると16円→21円の増配です。この10年で記念配当はこの1回だけで、特別配当はありません。

秘書のリツ10年で16円から62円、ずっと増えているよ。減配も据え置きもなくて、2013年12月期から13期連続の増配。配当性向も32%から41%へ少しずつ上げてきたんだ。2026年2月の中長期経営計画では、2029年にかけて45%まで引き上げると決めたよ。

出典：2025年12月期有価証券報告書2020年12月期有価証券報告書（1株当たり配当額・記念配当の注記）2025年12月期決算短信（配当性向）中長期経営計画（2026-2036）。

秘書のリツいまの予想利回り3.85%は、10年平均3.00%より高いよ。過去10年の各12月末では1.64〜4.04%の間。2016年ごろは1%台だったけど、配当が増えた分だけ利回りも上がってきた。株価は2025年12月末の1,714.5円から、9月18日は1,740円だね。

出典：各年の1株配当（記念配当を含む）と、東京証券取引所の12月末終値。各年の配当を12月末終値で割り、丸める前の値で単純平均しました。現在の利回り・PER・PBRは、2026年9月18日終値1,740円、会社予想の配当67円・EPS159.34円、2025年12月末の1株当たり純資産1,202.76円から計算しています。

秘書のリツ売上は10年で3.4倍だけど、まっすぐではないよ。2023年12月期は14.7%減。物件をいくつ売れたかで大きく動くからなんだ。営業利益率は22〜33%の間で、直近は25.6%だね。

秘書のリツEPSは10年、一度も減っていないよ。53.00円から150.50円へ。売上が減った2023年12月期も、利益のほうは946億円で前の年より増えてるんだ。売る物件の数より、どれだけ利益の乗る物件を売れたかが効くからだね。

秘書のリツROEは10年すべて10%超え。2025年12月期は13.0%で、会社は中長期計画で「12%程度以上」を照準にしているよ。

秘書のリツお金の出入りは「借りて買う」の一言だよ。2025年12月期は営業CFが＋2,692億円、投資CFが△5,445億円、財務CFが＋2,723億円。稼いだ分と借りた分を、物件の取得と開発に回している形だね。有利子負債は2兆2,190億円まで増えたよ。

秘書のリツ2021年12月期の2,061億円がピーク。コロナのときに手元のお金を厚くして、そのあと物件の取得に使った形だよ。直近は1,307億円で、総資産3兆5,060億円に対しては3.7%だね。

長期数値の出典：2025年12月期有価証券報告書2020年12月期有価証券報告書の「主要な経営指標等の推移」（営業収益・純利益・EPS・ROE・自己資本比率・営業CF・現金）。営業利益は各年の有価証券報告書の連結損益計算書の値（EDINETのXBRL）です。営業利益率の2024・2025年12月期は決算短信の記載値を使いました。

同じように賃貸ビルを持ち、開発と売却もおこなう3社を並べました。4社とも日本基準の連結ですが、野村不動産ホールディングスと東急不動産ホールディングスは3月期、ヒューリックと東京建物は12月期です。

秘書のリツ4社を並べると、不動産業の「普通」が見えてくるよ。自己資本比率は26〜28%で、製造業の40%という物差しは当てはまらない。配当性向は35〜41%だね。そのなかでヒューリックは利益率もROEもいちばん高くて、そのぶん株価も高く評価されていて、利回りは4社でいちばん低いよ。

予想利回りは2026年9月18日終値1,740円・910円・3,236円・1,280円と、今期予想配当67円・44円・126円・50円で計算しました。東京建物の126円は、2026年8月6日に122円から引き上げられた修正後の予想です。野村不動産ホールディングスは2025年4月1日に1株を5株に分割しています。

出典：ヒューリック 2025年12月期決算短信野村不動産ホールディングス 2026年3月期決算短信東京建物 2025年12月期決算短信東京建物 通期業績予想及び配当予想の修正東急不動産ホールディングス 2026年3月期決算短信、東京証券取引所（2026年9月18日終値）。

2026年12月期の中間期は増収増益でした。

通期の会社予想（営業利益2,100億円・純利益1,210億円）と配当予想67円に修正はありません。純利益の進み具合は通期予想の41.3%です。会社は売上高の通期予想を開示しておらず、利益だけを示しています。

増収の中身は物件の売却です。ヒューリックみなとみらい（横浜市）やヒューリック府中タワー（東京都府中市）などを売り、イーストネットビルディング（東京都江東区）やザ・スクエアホテル銀座（東京都中央区）を販売用不動産として取得しました。固定資産では、ヒューリック神谷町ビル（一部）や札幌ネットワークセンターなどを取得しています。

注意したいのは「その他」事業です。2026年6月中間期は、進学塾のリソー教育グループの株価に応じた追加的なのれん償却51億円を計上し、その他事業が24億円の営業損失になりました。この特殊要因を除くと26億円の営業利益だったと会社は説明しています。本決算は2027年1月下旬の予定です。

出典：2026年12月期第2四半期（中間期）決算短信。

出典：株式会社SQUEEZE株式の買集め行為に該当する株式取得についてのお知らせ2026年12月期第2四半期決算短信株式の海外売出しに関するお知らせ売出価格等の決定に関するお知らせ中長期経営計画（2026-2036）2025年12月期決算短信2025年12月期有価証券報告書2020年12月期有価証券報告書。