保有銘柄カルテ

ジェイエイシーリクルートメント

証券コード 2124

サービス業東証プライム人材紹介

配当利回り（予想）3.62%

株価は2026年9月18日終値。業績は2025年12月期の実績（連結）です。予想利回りは2026年12月期の配当38円で計算しています。
最終更新 2026年9月23日

株価1,049円

1株配当（予想）38円

🐔 いま持っている分

保有株数59株

1年でもらえる配当（税引前・予想）2,242円

買った値段での利回り4.29%

取得総額52,229円、表示取得単価は885円です。取得利回りは取得総額で計算しました。年間配当は入金済み額ではなく、現在の株数と会社予想から求めた相当額です。

🏢

どんな会社か

ミドル・ハイクラスの人材紹介。管理職や専門職など、年収の高い層の転職を仲介します。
1988年に東京で設立。2006年に上場し、いまは東証プライム。海外にも子会社を持ちます。
入社が決まってから報酬。紹介した人が入社した時点で、求人企業から手数料を受け取る成功報酬が中心です。
国内の人材紹介が9割。ほかに海外の人材紹介と、バイリンガル向けの求人サイトがあります。

企業から求人を預かる→面談した登録者を紹介→入社が決まったら手数料

2025年12月期・事業別の割合

秘書のリツ稼ぎのほとんどは国内の人材紹介だよ。海外は売上の1割弱あるけど、利益はわずか。前の期は赤字だったね。

事業別の数字をくわしく見る

事業	売上高（外部）	セグメント利益	利益率
国内人材紹介	417億円	111.2億円	26.7%
海外	40億円	2.9億円	7.1%
国内求人広告	4億円	0.9億円	23.2%

出典：2025年12月期有価証券報告書 2025年12月期決算短信。

📊

ディフェンシブか、景気敏感か

管理上の分類景気敏感。企業の採用意欲が、そのまま成約の数に出る。

秘書のリツ不況が来ると、いちばん先に採用が止まる商売だよ。リーマン・ショックのあとは売上がほぼ半分になって、2年続けて赤字で無配だった。コロナの2020年も売上が1割減って、翌年は配当を減らしたね。

出典：2009年12月期有価証券報告書 2020年12月期有価証券報告書。

📝

強みと懸念点

⭐ 強み

年収の高い層に特化。管理職や専門職など、年収の高い人の転職を仲介します。人材紹介の手数料は一般に入社する人の年収に比例するため、1件あたりの報酬が大きくなります。
業界で抜けた稼ぐ力。1件の報酬が大きいうえ、工場も店もいらず、元手の多くは人です。そのため売上の4分の1が利益に残り、同業2社より利益率が高く、元手に対する稼ぎは群を抜いています。
借金に頼らない財務。設備がほとんどいらない商売なので、稼いだお金がそのまま手元に残ります。事業のお金を自前でまかなえていて、借金はほぼありません。
利益の多くを株主へ。設備にお金がかからないぶん、利益の多くを配当に回せます。会社は高い配当性向を保つと明言し、利益が伸びた分だけ配当も増やしてきました。

🔵 懸念点

景気の波をまともに受ける。企業は不況になると、まず採用を止めます。入社が決まらなければ報酬が入らない商売なので、リーマン・ショックの後は売上がほぼ半分になり、2年続けて赤字・無配になりました。
配当に回す余裕が薄い。利益の7割近くを配当に回しているため、利益が落ちると、すぐに配当が利益を上回ります。コロナで利益が落ちた翌年は、会社の買収に備えてお金を残すため、配当を減らしました。
海外の立て直し。海外は会社を買って広げてきましたが、買った会社が思ったほど稼げず、買った値段の一部を損として落とす処理を繰り返しました。海外の利益はまだわずかです。
創業者の存在感。経営の中心は創業者と会長兼社長の2人で、合わせて議決権の3分の1を持っています。2人が退いたあとも、いまの強さを保てるか。

出典：2025年12月期有価証券報告書 2025年12月期決算短信 2009年12月期有価証券報告書 2020年12月期有価証券報告書。

🔎

いつも見ている8つの基準

◎ 基準を大きく上回る、または方針が明文　／　○ 基準を満たす　／　△ 基準は外れるが、理由を説明できる　／　× 基準を外れ、次の決算で必ず確かめる

◎

売上は伸びているか

461億円。10年で3.3倍。減ったのはコロナの2020年だけ。今期予想は532億円。

◎

営業利益率は高いか

25.3%。同業2社の13〜22%より高い。海外の会社を買った2018年に30%台から20%台へ下がり、その後は23〜25%。

○

1株利益（EPS）は伸びているか

52.98円。10年で2.6倍。ただし買収した会社の減損で2020年と2024年に減った。今期予想は54.18円。

◎

営業CFは黒字を続けているか

10年すべて黒字。10年で2.6倍の96億円。

△

配当は増えているか（減っていないか）

10年で7.5円から36円へ。ただしコロナの翌年の2021年に20円から18.25円へ減らした。今期予想は38円。

△

配当性向に無理はないか

68.5%。今期予想は70.6%。コロナの2020年は180.0%だった。

◎

自己資本比率は高いか

72.3%。10年ずっと70〜78%。有利子負債はほぼない。

○

現金は増えているか

現金同等物は153億円。10年前の101億円より多いが、定期預金に80億円を移して前の期から減った。

2026年9月チェック稼ぐ力と財務は強い。高い配当性向のまま増配が続くかを、景気の変わり目で確かめる。

🪙

配当はどう増えたか

1株配当の10年推移と今期予想

秘書のリツ1株配当は10年で4.8倍。でも一度だけ減配があるよ。コロナの2020年は配当性向180%で20円を守ったけど、翌2021年は「企業買収に備えた内部留保」などを理由に18.25円へ減らした。2025年は利益が5割増えて、配当も26円から36円に上げたね。

配当・配当性向の10年表

12月期	1株配当	配当性向
2016	7.5円	37.9%
2017	12.5円	56.0%
2018	16.25円	68.7%
2019	20円	75.9%
2020	20円	180.0%
2021	18.25円	76.8%
2022	20円	65.2%
2023	22.5円	60.9%
2024	26円	74.6%
2025	36円	68.5%
2026予想	38円	70.6%

2024年1月1日に1株を4株に分割しました。2023年12月期以前の配当とEPSは分割後の株数に合わせています（2021年12月期の実額は73円、2020年12月期は80円）。2026年12月期から中間配当を始め、年2回（19円ずつ）の支払いになりました。

出典：2025年12月期有価証券報告書 2020年12月期有価証券報告書 2025年12月期決算短信 2020年12月期決算短信 2021年11月11日配当予想の修正。

📍

いまの利回りの位置

期末の配当利回り・過去10年

秘書のリツいまの予想利回り3.62%は、10年平均3.37%より少し高いよ。過去10年の各12月末では2.28〜4.23%。株価は2025年に大きく上がったけど、配当も増えたから利回りは平均を保っているね。

予想PER19.4倍

PBR（本決算基準）7.44倍

過去の期末利回りを数字で見る

12月期	12月月足終値	期末利回り
2016	329円	2.28%
2017	546円	2.29%
2018	467円	3.48%
2019	485円	4.12%
2020	473円	4.23%
2021	521円	3.50%
2022	607円	3.29%
2023	650円	3.46%
2024	705円	3.69%
2025	1,065円	3.38%

株価：株探「月足」（分割調整後）。過去利回りは各期配当を各12月の月足終値で割った計算値です。

📈

業績と財務の10年

売上高と営業利益率

秘書のリツ売上は10年で3.3倍。減ったのはコロナの2020年だけだよ。営業利益率は2018年に海外の会社を買って30%台から20%台に下がったけど、そこからは23〜25%を保っているね。

1株利益（EPS）

秘書のリツEPSが減った2020年と2024年は、どちらも買収した会社の減損が効いたよ。2020年はコロナで海外ののれんなど16億円、2024年はシンガポールや国内の子会社で8億円の減損を出した。本業の営業利益は2020年以外、毎年増えているね。

自己資本を使って稼ぐ力（ROE）

秘書のリツROEは10年とも目安の8%を大きく超えて、2025年は41.5%だよ。利益の多くを配当で返して、手元に資本をため込みすぎないから高く出るんだ。

ROE41.5%

自己資本比率72.3%

営業CF10年連続黒字

秘書のリツ営業CFは10年すべて黒字だよ。2025年は96億円で、配当の支払い41億円を十分まかなえている。

現金及び現金同等物（期末）

秘書のリツ現金同等物は101億円から153億円へ。2025年に減ったのは、定期預金に80億円を移したからだよ。定期預金を含む「現金及び預金」は191億円から233億円に増えているね。

業績と財務の10年表

12月期	売上高	営業利益率	EPS	営業CF	現金等	自己資本比率	ROE
2016	138億円	34.1%	20.26円	37億円	101億円	75.2%	40.7%
2017	160億円	33.1%	22.77円	39億円	93億円	78.2%	34.9%
2018	231億円	24.0%	24.05円	51億円	96億円	74.0%	30.4%
2019	242億円	25.2%	26.67円	47億円	114億円	78.3%	29.4%
2020	216億円	23.8%	11.18円	45億円	136億円	76.4%	12.2%
2021	249億円	23.4%	24.01円	51億円	129億円	70.6%	28.1%
2022	304億円	23.1%	31.14円	59億円	149億円	70.6%	34.7%
2023	345億円	23.8%	37.42円	71億円	168億円	73.2%	36.4%
2024	392億円	23.2%	35.22円	81億円	191億円	69.6%	31.8%
2025	461億円	25.3%	52.98円	96億円	153億円	72.3%	41.5%

2022年12月期から「収益認識に関する会計基準」を適用しています。2021年12月期以前とは売上の数え方が少し違います。2018年3月に海外の人材紹介会社（現 JAC Recruitment International）を買収し、2018年12月期から売上が大きく増えています。

出典：2025年12月期有価証券報告書 2020年12月期有価証券報告書 2025年12月期決算短信の訂正。

🤝

同業と比べる

人材紹介を本業にする上場2社、MS-Japan（管理部門・士業の転職）とクイック（人材紹介と求人情報）を並べました。

直近の本決算	JAC 2124	MS-Japan 6539	クイック 4318
売上高	461億円	77億円	339億円
営業利益率	25.3%	21.9%	13.5%
ROE	41.5%	10.8%	22.4%
自己資本比率	72.3%	88.1%	74.7%
配当性向	68.5%	134.5%	50.8%
予想利回り	3.62%	5.58%	4.39%

秘書のリツ規模も利益率もROEも、3社でいちばんだよ。人材紹介は自己資本比率70〜80%台がふつうの業界。JACは配当性向が真ん中で、そのぶん利回りは3社でいちばん低いね。

JACは2025年12月期、MS-Japanとクイックは2026年3月期の連結実績で、決算期がそろっていません。予想利回りは2026年9月18日終値1,049円・1,004円・866円と、今期予想配当38円・56円・38円で計算しました。

出典：ジェイエイシーリクルートメント 2025年12月期決算短信、MS-Japan・クイックの2026年3月期決算短信と有価証券報告書、東京証券取引所（2026年9月18日終値）。

🧾

決算とIRの記録

2026年8月12日　2026年12月期上半期決算・自社株買い

売上11.0%増、営業利益13.9%増。通期予想と年間配当38円は据え置き。上限300万株・35億円の自社株買いと、年末の消却を決議。

2026年3月26日　2025年12月期決算短信の訂正

現金及び現金同等物の期末残高を、190億円（前期比23億円増）から153億円（同37億円減）に訂正。

2026年2月13日　2025年12月期本決算・中期経営計画

売上17.7%増、営業利益28.5%増で過去最高。年間配当36円。今期は中間配当を始めて38円の予想。2028年に売上704億円・営業利益173億円を目指す3か年計画を公表。

2025年11月　国内子会社の事業を終了

国内人材紹介の子会社バンテージポイントの事業を止め、解散・清算へ。

2024年1月1日　株式分割

1株を4株に分割。

2021年11月11日　配当予想の修正

業績の上振れで、2021年12月期の配当予想を70円から73円へ。それでも前期の80円より少ない。

出典：2026年12月期中間期決算短信自己株式取得・消却のお知らせ決算短信の訂正 2025年12月期決算短信中期経営計画の概要 2025年12月期有価証券報告書配当予想の修正（2021年）。

⚠ 注意事項・数字の扱い

保有する会社の投資記録です。売買を勧めるものではなく、将来の利益・配当も保証しません。

2016年12月期から2025年12月期の配当に、記念配当・特別配当の注記はありません。2024年1月1日の株式分割（1株→4株）は、配当・EPS・株価とも分割後の株数に合わせています。配当性向は決算短信の値で、株式付与ESOP信託の持つ株式を含めて会社が計算したものです。

過去の利回りは、各期配当と12月の月足終値から計算しました。金額と図の数字は読みやすさのため丸めています。

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